市值缩水62亿，骨科巨头宣布换帅

来源：器械之家

近日，剥离自施乐辉的医疗器械制造商骨科公司Bioventus在退出对Cartiheal的收购后，宣布罢免了Ken Reali首席执行官的职务。该职位暂时由前任首席执行官Anthony Bihl接任，直至找到新的继任者。

据悉，Bihl曾担任公司首席执行官长达7年，他拥有超过35年的成熟行业经验。

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董事会宣布换帅

Ken Reali自2020年4月起担任Bioventus公司的首席执行官。在这之前，Reali曾在医疗器械公司Clinical Innovations担任总裁兼首席执行官；且在过去十年中，他曾就职于史塞克，施乐辉（Bioventus母公司）和Baxano Surgical。

2020年Bihl退休后Reali就接任了职位，到目前近三年时间。

该公司执行董事长William Hawkins在新闻稿中表示，现在公司迫切需要解决业绩和执行问题，充分释放长期价值实现股东的期望。于是，Reali担任该职位仅三年，就被下了逐客令。

美国证券交易委员会披露，Reali已经签署了解雇协议，同意公司给予的18个月缓冲期，期间Reali可以正常领取工资，除此之外他还将获得2023年目标奖金的150%。

按照Hawkins说的，公司目前面临业绩问题，那事实果真如此吗？

从此前公司公布的年报来看，2018-2022年Bioventus的营收分别为3.2亿美元、3.4亿美元、3.2亿美元、4.3亿美元和5.1亿美元。但事实上，在2022年该公司的净亏损高达2.51亿美元，这在往年是没有出现过的。

公司表示，这一损失主要与公司的市值下降而产生的1.9亿美元的非现金减值费用有关。其他损失来自重组、赔偿以及与收购相关的费用。

据同花顺官网显示，截止目前Bioventus总市值为1.02亿美元，相较于2021年上市时10.42亿美元的市值，跌去了逾9亿美元。

02

资金断裂，20亿收购“流产”

尽管公司一再强调Reali的离职与公司运营和政策无关，但就在不久之前Bioventus刚刚退出了对CartiHeal的收购。这难以不让人将两件事情联想到一起。

事实上，Bioventus对CartiHeal的收购在业界一直比较受关注。

在去年4月，Bioventus宣布将以3.15亿美元（约合人民币20.6亿）的价格收购以色列骨科植入物公司CartiHeal，且在过去 12个月的销售额达1亿美元后还为此支付约1.35亿美元的额外付款。

而仅仅过了不到一个月的时间，5月11日传出消息Bioventus将放弃4.15亿美元的债务融资，而这一融资计划原本就是为了给收购提供资金。

随后，双方签署的协议进行了新的更新，根据新的协议，应Bioventus的要求已获得自更新协议签署之日起30天的期限（“过渡期”），为该司能够筹集资金，以支付修订收购协议中的剩余义务，从而保留CartiHeal。

最终，Bioventus同意支付1亿美元的预付款来收购CartiHeal，然后在大约5年的时间里，随着CartiHeal达到某些里程碑，再支付3.5亿美元。

但在今年2月，Bioventus宣布，它已经与CartiHeal的前股东提出了一项和解协议，将使Bioventus免于支付这笔交易的剩余下3.5亿美元的责任。

此外，根据条款，该司将不再对根据修订的收购协议可能产生的”CartiHeal卖方的未来索赔或义务"负责。该公司有一个月的时间寻求其他融资方案，以最后一搏留住CartiHeal。

然而在3月底该公司发布的年度报告中显示，公司无法找到替代资金来源，因此将CartiHeal的所有权转让回原始卖家。且在年报会议上公司表示，未来或将以新的融资方式重新收购CartiHeal及其资产。

03

骨再生市场

资料显示，Bioventus成立于2012年，由全球骨科巨头施乐辉剥离其生物和临床治疗部门后与风投公司埃塞克斯兀兰合资而来。其使命是与医疗保健界合作，以帮助患者恢复并享受积极的生活。2021年Bioventus成功登陆纳斯达克。

由于继承了施乐辉绝大部分的美国生物制剂团队和临床治疗业务，Bioventus开发和销售以临床数据为后盾的经过临床验证且具有成本效益的产品，主要集中在主动治疗和外科两个领域。

据了解，Bioventus主动疗法骨愈合解决方案致力于增强人体的自然愈合过程。Bioventus外科致力于通过全面的临床实验与具有成本效益的解决方案组合（如生物制剂的性能和骨移植解决方案），来提高外科手术性能。

其主要产品包括：

Exogen超声骨愈合系统，利用超声波激活断裂部位附近的细胞,从而刺激人体的自然愈合过程,帮助骨折的骨头修复。Exogen系统是2018年“骨增长促进”市场上排名第一的处方设备，且是唯一利用先进的脉冲超声技术在除脊柱之外的所有延迟和不愈合的骨折部位生长骨骼的医疗方案。

Bioventus OA注射疗法，即在关节内注射生透明质酸（HA），为关节提供润滑，减轻轻度至中度疼痛。

骨移植替代物（BGS），旨在提高脊柱融合术和其他骨科手术后的骨融合率，并且公司的BGS产品可与任何骨科固定和脊柱融合植入物一起使用。

事实上，骨再生是一项重大的医学挑战，影响着全球数百万人。骨科生物制品行业的技术进步将通过改善手术效果、缩短手术时间、加强愈合和降低成本让患者和卫生医疗系统受益。

据统计，2018年全球骨修复材料行业的市场规模为25.8亿美元，预计2026年将达到35.6亿美元；2020年我国骨修复材料行业的市场规模为55.3亿元，预计2023年我国骨修复材料行业的市场规模将达到96.9亿元。

而骨修复材料市场中人工骨修复材料占大约三分之一的市场，生产厂家众多，国际企业有百赛、Wright、强生等，国内企业有奥精医疗、上海瑞邦生物材料有限公司、杭州九源基因工程有限公司、四川国纳科技有限公司、上海贝奥路生物材料有限公司等，整体呈现出外资垄断、本土企业快速发展的局面。

另据PrecedenceResearc的数据，2021年全球再生医学市场规模为200.4 亿美元，预计到 2030 年将达到1255.4亿美元左右，2022年至2030年的复合年增长率为16.2%。

再生医学在国际上已成为医学关注的焦点和研究热点，目前国外领先的企业主要有强生、巴德、盖氏等。国内主要生产企业有正海生物、冠昊生物、迈普医学和佰仁医疗等。

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众所周知，骨科医疗器械产业被外界称为医疗健康产业的“黄金赛道”。对于背靠施乐辉的Bioventus来说，市值的下跌并不影响其未来的扩张和蓬勃发展。那么，换帅重整后的Bioventus能否拿下CartiHeal。未来它又会有何种表现？器械之家将持续关注。